Indicadores adelantados de la economía no reaccionan

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Hace unos días salió el dato de los despachos de cemento publicados por Asocem donde se observa que los despachos nacionales cayeron 4.1% en febrero respecto al mismo mes del año pasado. Ello se suma al desacelerado crecimiento de 3.74% de la producción eléctrico durante el mismo mes. Resalto ambos indicadores porque ellos son los más importantes a la hora de estimar el crecimiento de toda la economía.

Los despachos de cemento representan casi dos tercios del PBI construcción que a su vez es uno de los sectores más intensivos en mano de obra así que el impacto de esta variable es muy importante. Asimismo el PBI construcción depende principalmente de la autoconstrucción, es decir, de la demanda de cemento de aquellas personas que construyen sus hogares por ellos mismos mientras que la diferencia la demandan las construcciones de viviendas y oficinas formales y los proyectos de infraestructura.

La caída de la demanda de cemento es para preocuparse ya que estaría indicando que hay menos personas que construyen sus casas y no es que todos ya hayan acabado de construirlas dado que el déficit habitacional sigue alrededor de dos millones de unidades. Lo que podría estar reflejando es un menor nivel de ingresos esperados de las personas por lo cual están comenzando a frenar la velocidad de la construcción de sus casas y por ende demandando menos cemento, además que por el momento no existe en construcción ningún megaproyecto. De este modo no sería raro comenzar a ver que el dato de empleo de los próximos meses comience a caer formando un circulo vicioso de menor demanda y menor empleo.

Por otro, lado la producción eléctrica responde a la demanda de electricidad la cual se utiliza para echar a andar todas las máquinas de las industrias y si hay menor demanda es porque hay menos máquinas produciendo y eso significa que se necesitan menos trabajadores. El 3.74% de crecimiento en febrero es la tasa más baja en más de cinco años.

Por ahora no vemos un deterioro en el mercado laboral del país, pero si estos indicadores continúan mostrando este comportamiento no duden que se reflejará en el mercado laboral en cuestión de sólo unos cuantos meses. En un entorno de desaceleración lo primero que haces las empresas es reducir gastos y normalmente buscan reducir la planilla como es lo lógico.

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